Η Morgan Stanley εκτιμά ότι τα ευρωπαϊκά αποθέματα ντίζελ θα υποχωρήσουν στα χαμηλότερα εποχικά επίπεδα από το 2015, καθώς οι διαταραχές στην προσφορά και οι περιορισμένες δυνατότητες διύλισης εντείνουν τη στενότητα της αγοράς

Η αγορά ντίζελ στην Ευρώπη βρίσκεται αντιμέτωπη με ολοένα και μεγαλύτερη στενότητα, καθώς συμπίπτουν μια σειρά από σοβαρά προβλήματα στην προσφορά, σύμφωνα με τη Morgan Stanley, η οποία επισημαίνει ότι τα περιθώρια διύλισης στην περιοχή έχουν εκτοξευθεί σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, ενώ τα αποθέματα υποχωρούν με ταχύ ρυθμό.

«Η εικόνα είναι πραγματικά ιδιαίτερα σφιχτή», αναφέρουν οι αναλυτές της τράπεζας, με επικεφαλής τον Martijn Rats, σε έκθεσή τους στις 19 Ιουλίου. Όπως σημειώνουν, τα μοντέλα προσφοράς και ζήτησης δείχνουν ότι τα ευρωπαϊκά αποθέματα ντίζελ θα υποχωρήσουν σε χαμηλά πολλών ετών έως το τέλος του έτους.

Οι διεθνείς ενεργειακές αγορές έχουν δεχθεί ισχυρούς κραδασμούς τον Ιούλιο από τη νέα κλιμάκωση του πολέμου μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν. Ωστόσο, οι τιμές των πετρελαϊκών προϊόντων έχουν ενισχυθεί περισσότερο από τις τιμές του αργού πετρελαίου.

Η αγορά του ντίζελ – καυσίμου ζωτικής σημασίας για τις οδικές μεταφορές, τη γεωργία και τη βιομηχανία – δέχεται πιέσεις λόγω πολλών παραγόντων, όπως οι διαταραχές στις μεταφορές μέσω των Στενών του Ορμούζ, οι ουκρανικές επιθέσεις σε ρωσικά διυλιστήρια, αλλά και η απαγόρευση εξαγωγών ντίζελ που επέβαλε η Μόσχα.

«Το πραγματικό σημείο συμφόρησης στην αγορά πετρελαίου αυτή τη στιγμή είναι η διύλιση, περισσότερο ακόμη και από την παραγωγή αργού», επισημαίνουν οι αναλυτές. Ως ενδείξεις αναφέρουν αφενός αδιάθετα φορτία αφρικανικού αργού και αφετέρου τις τιμές contango που επικρατούν σε ορισμένα τμήματα της αγοράς, προσθέτοντας ότι το επίκεντρο του προβλήματος βρίσκεται στην αγορά ντίζελ και ειδικότερα στην Ευρώπη.

Τα περιθώρια διύλισης ντίζελ στη βορειοδυτική Ευρώπη – τα λεγόμενα crack spreads – έχουν ήδη εκτοξευθεί σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, σύμφωνα με τη Morgan Stanley.

Παράλληλα, η τράπεζα εκτιμά ότι τα ευρωπαϊκά αποθέματα θα αρχίσουν να μειώνονται σταθερά από τον Αύγουστο, φτάνοντας περίπου στα 299 εκατ. βαρέλια τον Νοέμβριο, το χαμηλότερο εποχικό επίπεδο τουλάχιστον από το 2015.

Στη στενότητα της αγοράς συμβάλλει και η Κίνα, όπου τα διυλιστήρια έχουν περιορίσει την επεξεργασία αργού πετρελαίου.

«Η Κίνα δεν προμηθεύει απευθείας την Ευρώπη με ντίζελ», σημειώνουν οι αναλυτές. «Ωστόσο, όταν τα κινεζικά διυλιστήρια λειτουργούν με χαμηλότερους ρυθμούς, υπάρχουν λιγότερα πετρελαϊκά προϊόντα διαθέσιμα συνολικά στη διεθνή αγορά, με αποτέλεσμα να περιορίζονται και οι ποσότητες που μπορούν να κατευθυνθούν προς τη Δύση.»

Παρά τη δυσμενή εικόνα για την προσφορά, η Morgan Stanley εκτιμά ότι οι σημερινές τιμές έχουν ήδη ενσωματώσει τη στενότητα της αγοράς, γι’ αυτό και συμβουλεύει τους επενδυτές να μην ποντάρουν σε νέα ισχυρή άνοδο από τα τρέχοντα επίπεδα.

«Η αγορά έχει ήδη αποτιμήσει πλήρως τους κινδύνους – μην κυνηγάτε την άνοδο», καταλήγουν οι αναλυτές.

Πηγή: newmoney.gr

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΑΚΟΜΑ

ΗΠΑ – Ιράν: 9η ημέρα σφοδρών πληγμάτων και σενάρια τρόμου – Πάνω από τα $90 το πετρέλαιο και «είναι μόνο η αρχή»