Αρκετοί αναλυτές πάντως προειδοποιούν ότι οι αγορές ίσως κινούνται ταχύτερα από τα πραγματικά δεδομένα

Οι χρηματοπιστωτικές αγορές έχουν έναν δικό τους, αμείλικτο τρόπο να αξιολογούν τις εξελίξεις. Δεν περιμένουν την επίσημη υπογραφή μιας συμφωνίας ειρήνης ούτε την οριστική λήξη μιας κρίσης. Προεξοφλούν το μέλλον. Και αυτή τη στιγμή μοιάζουν να έχουν ήδη αποφασίσει ότι ο πόλεμος μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν ανήκει στο παρελθόν.

Η πιο χαρακτηριστική απόδειξη βρίσκεται στην αγορά πετρελαίου. Το Brent υποχώρησε το πρωί της Πέμπτης κάτω από τα 72,48 δολάρια το βαρέλι, σβήνοντας πλήρως όλα τα κέρδη που είχε καταγράψει μετά το ξέσπασμα της σύγκρουσης. Πρόκειται για πέρασμα κάτω από τα προπολεμικά επίπεδα από την έναρξη των εχθροπραξιών, καθώς οι επενδυτές εγκαταλείπουν σταδιακά το γεωπολιτικό premium που είχε ενσωματωθεί στις τιμές.

Την ίδια στιγμή, η εικόνα δεν περιορίζεται μόνο στο πετρέλαιο. Χρυσός, ασήμι και bitcoin υποχωρούν επίσης, καθώς οι επενδυτές εγκαταλείπουν τα παραδοσιακά ασφαλή καταφύγια και μετακινούν κεφάλαια προς περιουσιακά στοιχεία υψηλότερου κινδύνου, κυρίως μετοχές τεχνολογίας και ημιαγωγών.

Η αγορά πλημμύρισε από πετρέλαιο

Η πτώση των τιμών δεν οφείλεται μόνο στη βελτίωση του γεωπολιτικού κλίματος. Καθοριστικό ρόλο παίζει η επιστροφή μεγάλων ποσοτήτων φυσικού πετρελαίου στην αγορά.

Κατά τη διάρκεια του πολέμου, περισσότερο από ένα δισεκατομμύριο βαρέλια παρέμειναν ουσιαστικά εγκλωβισμένα στον Περσικό Κόλπο, καθώς οι εξαγωγές μέσω των Στενών του Ορμούζ περιορίστηκαν δραστικά και πολλές χώρες αναγκάστηκαν να καλύψουν τις ανάγκες τους από τα στρατηγικά αποθέματα.

Η πρόοδος στις συνομιλίες ΗΠΑ – Ιράν και η αποκλιμάκωση της έντασης άλλαξαν απότομα την εικόνα. Τα δεξαμενόπλοια άρχισαν να διασχίζουν και πάλι ανοιχτά τα Στενά του Ορμούζ, ενώ μόνο μέσα σε ένα 24ωρο καταγράφηκε αύξηση σχεδόν 50% στον αριθμό των πλοίων που εγκατέλειψαν τον Περσικό Κόλπο. Η αγορά, που μέχρι πριν από λίγες εβδομάδες φοβόταν ελλείψεις, βρέθηκε ξαφνικά αντιμέτωπη με υπερπροσφορά.

Το αποτέλεσμα ήταν άμεσο. Οι προσφορές για φυσικά φορτία από τη Μέση Ανατολή και την Αφρική πολλαπλασιάστηκαν, οι αγοραστές απέκτησαν διαπραγματευτικό πλεονέκτημα και η καμπύλη του Brent πέρασε ακόμη και σε contango – μια διάρθρωση που υποδηλώνει ότι η αγορά θεωρεί πως υπάρχει περισσότερη διαθέσιμη προσφορά σήμερα από όση απαιτείται άμεσα.

Οι επενδυτές αλλάζουν ρότα

Το νέο κλίμα δεν αποτυπώνεται μόνο στην αγορά ενέργειας. Η αποκλιμάκωση στη Μέση Ανατολή, σε συνδυασμό με την ενίσχυση του δολαρίου και τις προσδοκίες ότι η Federal Reserve θα διατηρήσει αυστηρή νομισματική πολιτική, ασκούν έντονες πιέσεις στον χρυσό, το ασήμι και το bitcoin.

Ο χρυσός υποχώρησε κάτω από το ψυχολογικό όριο των 4.000 δολαρίων ανά ουγγιά για πρώτη φορά εδώ και επτά μήνες, το ασήμι κινήθηκε κάτω από τα 60 δολάρια, ενώ το bitcoin βρέθηκε επίσης σε χαμηλά πολλών μηνών.

Πρόκειται ουσιαστικά για την ανατροπή του λεγόμενου «debasement trade», της στρατηγικής που κυριάρχησε τα τελευταία χρόνια και βασιζόταν στην αγορά χρυσού, πολύτιμων μετάλλων και κρυπτονομισμάτων ως αντιστάθμισμα απέναντι στον πληθωρισμό, τη δημοσιονομική χαλάρωση και την υποτίμηση των νομισμάτων.

Πλέον, σημαντικό μέρος αυτών των κεφαλαίων κατευθύνεται προς άλλες επενδυτικές επιλογές, κυρίως στον κλάδο της τεχνητής νοημοσύνης, των ημιαγωγών και των εταιρειών μνήμης, που έχουν εξελιχθεί στους νέους πρωταγωνιστές της αγοράς.

Οι αγορές βλέπουν ειρήνη, οι αναλυτές παραμένουν επιφυλακτικοί

Παρά την αισιοδοξία, αρκετοί αναλυτές προειδοποιούν ότι οι αγορές ίσως κινούνται ταχύτερα από τα πραγματικά δεδομένα.

Όπως επισημαίνουν, η σημερινή πλημμυρίδα προσφοράς οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στην εκτόνωση των αποθεμάτων που είχαν εγκλωβιστεί στον Περσικό Κόλπο κατά τη διάρκεια της κρίσης. Η κατάσταση αυτή δεν μπορεί να διατηρηθεί επ’ αόριστον.

Μόλις απορροφηθούν αυτά τα φορτία και οι χώρες αρχίσουν να αναπληρώνουν τα στρατηγικά τους αποθέματα, η ισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης ενδέχεται να αλλάξει εκ νέου.

Δεν είναι τυχαίο ότι αρκετοί αναλυτές θεωρούν πως το Brent θα μπορούσε να επιστρέψει στην περιοχή των 80-90 δολαρίων το βαρέλι μέσα στους επόμενους μήνες, εφόσον η ζήτηση παραμείνει ισχυρή και η ειρηνευτική διαδικασία δεν συναντήσει απρόοπτα εμπόδια.

Οι αγορές συμπεριφέρονται ήδη σαν να έχει κλείσει ένας κύκλος αβεβαιότητας. Το γεωπολιτικό premium που είχε ενσωματωθεί στις τιμές της ενέργειας σχεδόν εξαφανίστηκε μέσα σε λίγες συνεδριάσεις. Τα ασφαλή καταφύγια εγκαταλείπονται, το επενδυτικό ενδιαφέρον επιστρέφει στα περιουσιακά στοιχεία υψηλότερου κινδύνου – πλην κρυπτονομισμάτων – και το κυρίαρχο αφήγημα μετατοπίζεται από τον φόβο της σύγκρουσης στις προσδοκίες για ομαλοποίηση.

Το αν οι αγορές έχουν διαβάσει σωστά το μέλλον ή αν για ακόμη μία φορά προεξοφλούν υπερβολικά γρήγορα τις εξελίξεις, είναι ένα ερώτημα που θα απαντηθεί τους επόμενους μήνες. Μέχρι τότε, πάντως, το μήνυμα είναι σαφές: για τους επενδυτές, ο πόλεμος έχει ήδη τελειώσει.

Πηγή: naftemporiki.gr

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΑΚΟΜΑ

Ασιατικές αγορές: Ισχυρή άνοδος με οδηγό τις μετοχές AI - Micron και Qualcomm αναζωπυρώνουν το ράλι της τεχνητής νοημοσύνης