Σχεδόν όλος ο χρυσός που έχει εξορυχθεί ποτέ εξακολουθεί να υπάρχει, κυρίως κλειδωμένος σε θησαυροφυλάκια, αποθέματα κεντρικών τραπεζών ή κοσμηματοθήκες

O χρυσός μπορεί να είναι ένα εμπόρευμα, αλλά η τιμή του κινείται περισσότερο όπως τα ακίνητα στην Μανχάταν παρά τα βαρέλια πετρελαίου, όπως ανέφεραν οι αναλυτές της Goldman Sachs.

Αυτό συμβαίνει επειδή, σε αντίθεση με το πετρέλαιο ή το φυσικό αέριο, ο χρυσός δεν καταναλώνεται, αλλά συσσωρεύεται. Οι αγοραστές συρρέουν προς το πολύτιμο μέταλλο τους τελευταίους μήνες, ωθώντας το σε ολοένα και υψηλότερα επίπεδα τιμών.

Σχεδόν όλος ο χρυσός που έχει εξορυχθεί ποτέ — περίπου 220.000 μετρικοί τόνοι — εξακολουθεί να υπάρχει, κυρίως κλειδωμένος σε θησαυροφυλάκια, αποθέματα κεντρικών τραπεζών ή κοσμηματοθήκες. Η νέα ετήσια παραγωγή προσθέτει μόλις πάνω από 1% στο υπάρχον απόθεμα και περιορίζεται από λειτουργικούς και τεχνικούς περιορισμούς.

«Δεν μπορείς να αντλήσεις χρυσό — αλλά μπορείς να τον αγοράσεις από κάποιον άλλο. Ο χρυσός δε χρησιμοποιείται — αλλάζει χέρια και επανατιμάται», έγραψαν οι αναλυτές της Goldman Sachs. «Η τιμή του χρυσού αντανακλά ποιος είναι πιο πρόθυμος να τον κρατήσει και ποιος είναι πρόθυμος να τον πουλήσει», προσέθεσαν.

Αυτό κάνει το χρυσό πολύ διαφορετικό από άλλα εμπορεύματα, όπου ισχύουν οι παραδοσιακές δυναμικές προσφοράς και ζήτησης και οι υψηλότερες τιμές θα μπορούσαν να περιορίσουν τη ζήτηση.

«Η αγορά του καθαρίζεται μέσω αλλαγών στην ιδιοκτησία, όχι μέσω της ισορροπίας μεταξύ παραγωγής και χρήσης», τόνισαν οι αναλυτές της Goldman.

Η Goldman προσδιορίζει δύο ομάδες αγοραστών: τους «αγοραστές πεποίθησης», όπως οι κεντρικές τράπεζες, τα ETF και οι κερδοσκόποι, που αγοράζουν ανεξάρτητα από την τιμή, και τους «αγοραστές ευκαιρίας», νοικοκυριά σε αναδυόμενες αγορές όπως η Ινδία και η Κίνα, που επενδύουν μόνο όταν η τιμή είναι κατάλληλη. Η δεύτερη ομάδα παρέχει ένα κατώτατο όριο στις τιμές του χρυσού κατά τη διάρκεια των εκποιήσεων, αλλά το πρώτο γκρουπ είναι αυτό που καθορίζει την τάση. Σε αυτό το σημείο εισέρχεται και η αναλογία με τα ακίνητα του Μανχάταν.

«Ο συνολικός αριθμός των διαμερισμάτων είναι σε μεγάλο βαθμό σταθερός και ο μικρός αριθμός νέων κατασκευών κάθε χρόνο δεν είναι αυτός που καθορίζει τις τιμές. Αυτό που έχει σημασία είναι η ταυτότητα του αγοραστή», έγραψαν οι αναλυτές.

Στο Μανχάταν, υπάρχουν επίσης δύο ομάδες αγοραστών: οι αγοραστές με βαθιά τσέπη που θα ζήσουν εκεί με οποιοδήποτε κόστος και οι ευκαιριακοί αγοραστές, αυτοί που θα αγοράσουν μόνο στην κατάλληλη τιμή και αλλιώς είναι ικανοποιημένοι να ζήσουν στο Νιου Τζέρσεϊ ή στο Μπρούκλιν. Και στις δύο αγορές, οι τιμές μεταβάλλονται όχι λόγω της νέας προσφοράς, αλλά λόγω του ποιος κάνει την αγορά.

Η ανάλυση της Goldman διαπιστώνει ότι οι ροές της πρώτης ομάδας αγοραστών εξηγούν περίπου το 70% των μηνιαίων διακυμάνσεων της τιμής του χρυσού. Κατά κανόνα, κάθε 100 τόνοι καθαρών αγορών από τέτοιους αγοραστές ωθούν τις τιμές προς τα πάνω κατά περίπου 1,7%.

Η ανάλυση της επενδυτικής τράπεζας έλαβε χώρα σε μια χρονιά με μεγάλη αστάθεια για το χρυσό. Οι τιμές έφτασαν σε ρεκόρ άνω των $3.500 ανά ουγγιά τον Απρίλιο, μετά την ανακοίνωση του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ για την επιβολή νέων δασμών στους εμπορικούς εταίρους και εν μέσω ανησυχιών για την ανεξαρτησία της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ

Όπως αναφέρει το Business Insider, η Goldman Sachs προβλέπει ότι οι τιμές spot θα φτάσουν τα 3.700 δολάρια ανά ουγγιά μέχρι το τέλος του 2025 και τα 4.000 δολάρια ανά ουγγιά μέχρι τα μέσα του 2026.

Πηγή: newmoney.gr

• Διαβάστε επίσης: Οι δυτικές αυτοκινητοβιομηχανίες βυθίζονται σε «πολυκρίση»