H βασική πρόβλεψη της εταιρείας περιλαμβάνει δύο μειώσεις το 2026, ενώ η σταθμισμένη ως προς την πιθανότητα πρόβλεψή της για τη Fed είναι πολύ πιο επιεικής από ό,τι εκτιμά η αγορά

Μετά από μήνες κατά τους οποίους οι επενδυτές στοιχημάτιζαν σε μειώσεις επιτοκίων, το κλίμα γύρω από την Fed μετατοπίστηκε πρόσφατα προς τις αυξήσεις επιτοκίων.

Η Goldman Sachs διαφωνεί με αυτή τη στροφή και υποστηρίζει ότι οι προσδοκίες για αυξήσεις επιτοκίων είναι αβάσιμες. Η εταιρεία επισημαίνει ότι η αγορά αποδίδει πλέον περίπου 45% πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων από τη Fed το 2026, από μόλις 12% πριν από τον πόλεμο με το Ιράν.

Το βασικό σενάριο της εταιρείας περιλαμβάνει δύο μειώσεις το 2026, ενώ η σταθμισμένη ως προς την πιθανότητα πρόβλεψή της για τη Fed είναι πολύ πιο επιεικής από ό,τι εκτιμά η αγορά.

Ακολουθούν τέσσερις λόγοι για τους οποίους η Goldman υποστηρίζει ότι οι φόβοι της αγοράς για αύξηση των επιτοκίων της Fed είναι υπερβολικοί, σύμφωνα με το Business Insider:

Το μέγεθος της κρίσης

Η Goldman ανέφερε ότι η τρέχουσα κρίση προσφοράς πετρελαίου, που οφείλεται στη συνεχιζόμενη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, έχει μικρότερη επίδραση από άλλες περιπτώσεις στην ιστορία.

Οι αναλυτές συνέκριναν τις σημερινές αυξήσεις των τιμών του πετρελαίου με τη δεκαετία του 1970, όταν η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή οδήγησε σε τριψήφιες αυξήσεις των τιμών του πετρελαίου, καθώς και με τη διαταραχή της παγκόσμιας εφοδιαστικής αλυσίδας λόγω της πανδημίας.

Ανέφεραν ότι τόσο η αύξηση των τιμών του πετρελαίου όσο και οι διαταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα είναι λιγότερο σημαντικές σήμερα.

Αγορά εργασίας

Οι αναλυτές επεσήμαναν ότι η αποδυνάμωση της αγοράς εργασίας, η αύξηση των μισθών που είναι χαμηλότερη από ό,τι απαιτεί ο πληθωριστικός στόχος της Fed και οι «καλά εδραιωμένες» προσδοκίες για τον πληθωρισμό σημαίνουν ότι μια κρίση πετρελαίου αρκετά μεγάλη ώστε να προκαλέσει ανησυχίες για τον πληθωρισμό θα οδηγούσε σε ύφεση.

Η Goldman σημείωσε ότι τη δεκαετία του 1970 και το 2021-2022, ο πληθωρισμός αυξήθηκε ραγδαία εν μέσω μιας σφιχτής αγοράς εργασίας και ταχείας αύξησης των μισθών. Εξήγησαν ότι ο βασικός πληθωρισμός είναι πιο πιθανό να επιταχυνθεί μετά από ένα πετρελαϊκό σοκ σε μια σφιχτή αγορά εργασίας, όταν οι μισθοί αυξάνονται.

Επιτόκια

Ένας άλλος παράγοντας είναι το επίπεδο στο οποίο βρίσκονται σήμερα τα επιτόκια της Fed. Το τρέχον επιτόκιο της Fed είναι γενικά σύμφωνο με τις προδιαγραφές των τυπικών κανόνων πολιτικής, ανέφερε η Goldman.

Προσέθεσε ότι οι χρηματοοικονομικές συνθήκες έχουν σφίξει από την έναρξη του πολέμου στο Ιράν, μειώνοντας περαιτέρω την ανάγκη για σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής.

Αντίθετα, τα επιτόκια ήταν μηδενικά στις αρχές του 2022 και κάτω από το ουδέτερο επιτόκιο τη δεκαετία του 1970.

Ιστορικά προηγούμενα

Τέλος, η Goldman σημείωσε ότι είναι ασυνήθιστο για τη Fed να σφίγγει τα επιτόκια μόνο λόγω κρίσεων στις τιμές του πετρελαίου.

«Δε διαπιστώνουμε καμία ουσιαστική σχέση μεταξύ των αναφορών σε διακυμάνσεις των τιμών του πετρελαίου και της αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής στις ομιλίες των αξιωματούχων της Fed», ανέφεραν οι αναλυτές.

Προσέθεσε ότι οι προβλέψεις της FOMC για σενάρια υψηλότερων τιμών πετρελαίου δεν περιλαμβάνουν καμία αλλαγή στο επιτόκιο πολιτικής σε σχέση με το βασικό σενάριο.

Πηγή: newmoney.gr

Διαβάστε επίσης: Ευρώπη: Ελλείψεις καυσίμων για αεροσκάφη σε τρεις βδομάδες