Οι διαφορετικές ιστορίες στην αγορά των κρυπτονομισμάτων

Εκ πρώτης όψεως, το 2025 μοιάζει με μια χρονιά-ορόσημο για τα κρυπτονομίσματα: το Bitcoin σημειώνει ρεκόρ, ένας Αμερικανός πρόεδρος φιλικά προσκείμενος, του οποίου η οικογένεια εισέρχεται δυναμικά στον τομέα, και βασική νομοθεσία που αναμένεται ευρέως να ψηφιστεί από το Κογκρέσο.

Ωστόσο, αν κοιτάξει κανείς πέρα ​​από τους αισιόδοξους τίτλους και την άνοδο του Bitcoin, το τοπίο που διαμορφώνεται είναι τελείως διαφορετικό. Τα περισσότερα από τα λεγόμενα altcoins που κάποτε διαφημίζονταν ως ανταγωνιστές του κορυφαίου κρυπτονομίσματος καταγράφουν σημαντικές απώλειες, με την κεφαλαιοποίησή τους να έχει χάσει από την αρχή του έτους πάνω από 300 δισ. δολάρια.

Όπως γράφει το Bloomberg σε εκτενές του δημοσίευμα η τεράστια αυτή διαφορά υποδηλώνει μια ευρύτερη δυσφορία που αναγκάζει κάποια τμήματα του κλάδου να αντιμετωπίσουν υπαρξιακά ερωτήματα. Τα κρυπτονομίσματα φάνταζαν από τους πρώτους φαν τους, ως ένα σύμπαν όπου μια πληθώρα crypto ανταγωνίζονταν για τα χρήματα των επενδυτών, προσφέροντας ένα ευρύ φάσμα χρήσης. Αλλά καθώς το Bitcoin κυριαρχεί, άλλα ψηφιακά νομίσματα μετατρέπονται σε μια «ψηφιακή ερημιά».

«Νομίζω ότι απλώς θα πεθάνουν, ειλικρινά», υπογραμμίζει στο Bloomberg, ο Νικ Φίλποτ, συνιδρυτής της πλατφόρμας συναλλαγών Zodia Markets, για τα altcoins. «Απλώς θα μαραθούν. Τεχνικά, πολλά από αυτά τα πράγματα θα κάθονται εκεί και θα μαζεύουν σκόνη για πάντα».

Το μερίδιο του Bitcoin στη συνολική κεφαλαιοποίηση των κρυπτονομισμάτων έχει αυξηθεί κατά εννέα ποσοστιαίες μονάδες φέτος στο 64%, το υψηλότερο από τον Ιανουάριο του 2021, σύμφωνα με την CoinMarketCap. Τότε, τα κρυπτονομίσματα ήταν ένας σε μεγάλο βαθμό μη ρυθμιζόμενος χώρος, ο δανεισμός σε κρυπτονομίσματα άνθιζε με λίγες δικλείδες ασφαλείας και τα μη ανταλλάξιμα tokens μόλις άρχιζαν να απογειώνονται.

Η αντίθετη πορεία των altcoins

Σε έντονη αντίθεση, τα altcoins — ο γενικός όρος για όλα τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία εκτός του Bitcoin και των stablecoins — παραπαίουν. Ο δείκτης MarketVector που παρακολουθεί το κάτω μισό των 100 μεγαλύτερων ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, τα οποία υπερδιπλασιάστηκαν μετά την εκλογική νίκη του Ντόναλντ Τραμπ στις 5 Νοεμβρίου, έκτοτε έχει χάσει όλα αυτά τα κέρδη και έχει μειωθεί κατά περίπου 50% το 2025.

Καθώς το Bitcoin απορροφά το μεγαλύτερο μέρος των κεφαλαιακών ροών από επενδυτές σε χρηματιστηριακά διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια, άλλα τμήματα της αγοράς μένουν όλο και περισσότερο πίσω. Ακόμη και το Ether, το δεύτερο μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα, παραμένει περίπου 50% κάτω από το ιστορικό υψηλό του μετά από μια μέτρια ανάκαμψη.

«Ιστορικά, το Bitcoin έχει μετακινηθεί και στη συνέχεια αυτό έχει μεταφερθεί στα altcoins», αναφέρει από την πλευρά του ο Τζέικ Οστρόβσκις, ένας OTC trader στο Wintermute. «Δεν το έχουμε δει ακόμα αυτό σε αυτόν τον κύκλο».

Μαζικές «εξαφανίσεις»

Τα κρυπτονομίσματα γνωρίζουν πολλά για τις «μαζικές εξαφανίσεις». Η βουτιά της αγοράς το 2022, που σηματοδοτήθηκε από την κατάρρευση του αλγοριθμικού stablecoin TerraUSD και του ανταλλακτηρίου FTX του Σαμ Μπάκμαν Φριντ , οδήγησε στην συντριβή εκατοντάδων projects. Χιλιάδες κρυπτονομίσματα εξακολουθούν να υπάρχουν στα blockchain τους, με ελάχιστη ή καθόλου δραστηριότητα — υποβιβασμένα στην ιδιότητα των «αλυσίδων-φαντασμάτων» στην ορολογία των κρυπτονομισμάτων.

Αυτό που είναι διαφορετικό αυτή τη φορά είναι ότι τα κρυπτονομίσματα γίνονται μια πιο ρυθμιζόμενη, θεσμικά καθοδηγούμενη αγορά και ότι τα stablecoins φαίνεται να είναι τα μόνα tokens με πραγματική ευκαιρία να αποκτήσουν καθεστώς μέσου πληρωμής, λόγω του γεγονότος ότι εξαλείφουν την αστάθεια.

Μόνο τον τελευταίο χρόνο, η κεφαλαιοποίηση των stablecoins έχει αυξηθεί κατά 47 δισεκατομμύρια δολάρια και μερικές από τις μεγαλύτερες τράπεζες του κόσμου εισέρχονται στον χώρο. Η Wall Street Journal ανέφερε αυτόν τον μήνα ότι η Amazon.com Inc. μελετά ένα πιθανό stablecoin.

Αυτό ασκεί πίεση στα altcoin να βρουν τρόπους να ενισχύσουν το κύρος τους και να προσελκύσουν μια ευρύτερη βάση επενδυτών.

Ο ρόλος των εταιρειών

Όπως επισημαίνει το Bloomberg, οι μεταβαλλόμενες τάσεις αντικατοπτρίζονται στη συμπεριφορά των εταιρειών. Τον Απρίλιο, μια εταιρεία εξαγορών ειδικού σκοπού, συνδεδεμένη με την Cantor Fitzgerald LP, συνεργάστηκε με την Tether Holdings SA και την SoftBank για την ίδρυση της Twenty One Capital Inc., η οποία διαθέτει σχεδόν 4 δισεκατομμύρια δολάρια σε Bitcoin. Η οικογένεια Τραμπ, η οποία ασχολείται επίσης με την εξόρυξη Bitcoin, έχει συγκεντρώσει 2,3 δισεκατομμύρια δολάρια μέσω της Trump Media & Technology Group Corp. για να δημιουργήσει ένα θησαυροφυλάκιο Bitcoin. Ενώ παρόμοια οχήματα έχουν δημιουργηθεί πρόσφατα για τη συσσώρευση μικρότερων tokens όπως Ether, Solana και BNB, είναι πολύ μικρότερα.

Δεν είναι όλα τα altcoins σε πτωτική πορεία. Tokens όπως το Maker και το Hyperliquid, τα οποία συνδέονται με ακμάζοντα πρωτόκολλα αποκεντρωμένης χρηματοδότησης, έχουν σημειώσει μεγάλα κέρδη φέτος.

«Σίγουρα υπάρχει ένα υποσύνολο της αγοράς που τα πάει απίστευτα καλά — γενικά εταιρείες με πραγματικές επιχειρήσεις, πραγματικά έσοδα, και αυτά τα έσοδα χρησιμοποιούνται για την επαναγορά tokens», δήλωσε ο Τζεφ Ντόρμαν , επικεφαλής επενδύσεων της εταιρείας επενδύσεων ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων Arca.

Υπάρχει επίσης η προοπτική ευνοϊκότερων κανονισμών. Η πιθανότητα έγκρισης από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ ETF που υποστηρίζονται από κρυπτονομίσματα όπως το Solana δημιουργεί ελπίδες για ευρύτερη υιοθέτηση. Ένας άλλος πιθανός καταλύτης είναι ο Νόμος για τη Διαύγεια της Αγοράς Ψηφιακών Περιουσιακών Στοιχείων (CLARITY), ο οποίος αναφέρεται ανεπίσημα ως νομοσχέδιο για τη δομή της αγοράς κρυπτονομισμάτων. Ο Νόμος CLARITY στοχεύει στην παροχή ενός ολοκληρωμένου κανονιστικού πλαισίου, συμπεριλαμβανομένης της οριοθέτησης των αρμοδιοτήτων μεταξύ της Επιτροπής Εμπορίας Συμβολαίων Μελλοντικής Εκπλήρωσης Εμπορευμάτων (Commodity Futures Trading Commission) και της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC).

Πηγή: ot.gr

Διαβάστε επίσης: Μεικτή εικόνα στην Ασία με την προσοχή σε εμπορικές διαπραγματεύσεις και μάκρο